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接棒FTTH 5G开启千亿光纤光缆市场
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日期：2017-09-22
摘要：
5G架构变化引发超预期。5G 业务流量爆发是源头，频谱资源不能无限扩充是直接原因，5G 系统架构不得不做出调整，新架构前传网络C-RAN 应运而生。5G 的应用场景主要包括增强型移动宽带、大规模机器通信以及高可靠低时延通信，与4G 相比，带宽需求提升100 倍，时延要求降低10 倍。在有限的频谱资源规划中，只能通过调整网络系统架构来满足业务标准的需求。市场已经认识到架构变化的趋势，但未能进一步量化各块系统设备的增量。
新架构下，光纤光缆变化超预期。5G 的C-RAN 架构将导致光纤光缆的需求大规模增加，考虑到光纤复用情况，我们测算未来三年5G 对光纤光缆的需求至少达到6亿芯公里，近千亿市场空间，是4G 的3~4倍。与传统3G/4G 时代的烟囱式、星型分布式的接入网架构不同，5G的前传网络架构将充分应用网络虚拟化、无线云化以及移动边缘计算等技术，通过集中式的布放节省站址资源、提高空口资源利用效率，使得前传网络价值凸显，对光纤光缆需求大量增加。5G 对于光纤光缆的需求拉动将超越FTTH，光纤光缆景气周期将延续。
光纤光缆全球趋紧，5G 需求将带动行业持续景气周期。市场认为经历过去两年景气周期，受运营商今明两年资本开支下滑影响，行业将进入下行。我们认为5G 周期传输先行，在5G 的2020 正式商用之前，光通信将是通信基础建设中最先受益的子行业。同时，市场忽略了本身行业的竞争格局影响，光纤光缆作为一种通信单品，在未来十年内看不到技术替代，同时华为、中兴不会轻易进入光纤光缆行业，并且从今年中移动二期光纤光缆招标结果可见，集采份额明显向龙头公司集中，我们预计这个趋势会继续。
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